Un influente economista della scuola austriaca, che ha vinto il premio Nobel per l'economia nel 1974 per la sua teoria del ciclo economico, molti anni dopo questo corpo di lavoro sembrava avere stato confutato da Keynes. Nel 1899, Hayek frequentò la sua città natale Università di Vienna dopo la prima guerra mondiale. Egli fu attratto al socialismo, fino a quando ha letto un pionieristico economista austriaco, Ludwig von Mises, sull'argomento, dopo di che, ha detto, "il mondo non è mai stato lo stesso nuovo". Hayek ha sostenuto che il ciclo economico ha origine dalla creazione di credito espansa dalle banche, che è stata seguita da aziende e persone che fanno investimenti di capitale erronei nel produrre le cose per cui il mercato si rivela per essere più piccola (o grande) del previsto. Ma dopo un'accoglienza inizialmente entusiasta, la teoria austriaca del ciclo economico perso in dibattiti di politica alla teoria generale di Keynes. Dopo la seconda guerra mondiale, Hayek era un membro principale della scuola di Chicago insieme a Milton Friedman, tra gli altri. Hayek è stato un noto fautore del sistema di libero mercato e un critico della pianificazione di stato. Il suo libro del 1944, The Road to Serfdom, atteso il crollo delle economie di comando che cercarono di sopprimere i segnali di prezzo. Questa previsione è venuto dalla sua fede nei limiti della ragione umana e ha fede nella superiore capacità del capitalismo di rendere efficiente utilizzare informazioni limitate e di imparare per prova ed errore. Suo punto di vista, che riecheggiano la mano invisibile di Adam Smith, si dice che hanno ispirato le riforme economiche del libero mercato intraprese negli anni ottanta da Margaret Thatcher e Ronald Reagan. Morì nel 1992.