Una teoria dive come investimento di prendere decisioni quando il futuro è incerto, che disegna i paralleli tra l'economia reale e l'uso e la valutazione delle opzioni finanziarie. Sta diventando sempre più di moda presso le scuole di business e anche nella sala del Consiglio. Investimento tradizionale teoria dice che quando un'impresa valuta una proposta di progetto, deve calcolare il valore attuale netto (NPV) del progetto e se è positivo, vai avanti. Teoria opzioni reale presuppone che le imprese hanno anche qualche scelta in quando a investire. In altre parole, il progetto di è come un'opzione: c'è un'opportunità, ma non l'obbligo, di andare avanti con esso. Come con le opzioni finanziarie, la questione interessante è quando esercitare l'opzione: certamente non quando è fuori del denaro (il costo dell'investimento supera il beneficio). Opzioni di finanziaria non devono necessariamente essere esercitate, non appena sono in denaro (il beneficio dall'esercizio supera il costo). Forse è meglio aspettare fino a quando è profondo in denaro (il beneficio è molto di sopra del costo). Allo stesso modo, le imprese non devono necessariamente investire appena un progetto ha un valore attuale netto positivo. Può pagare ad aspettare. Gli investimenti delle imprese più opportunità hanno incorporato nel loro molte opzioni gestionali. , Per esempio, si consideri una società petrolifera cui boss che hanno scoperto un campo petrolifero, ma sono incerti su quanto olio esso contiene e che cosa il prezzo del petrolio sarà una volta che iniziano a pompare. Opzione uno: per comprare o affittare terra ed esplorare? Opzione due: se trovano per avviare la pompa olio? Se queste opzioni di esercitare dipenderà il prezzo del petrolio e che cosa è probabile fare in futuro. Perché i prezzi del petrolio sono altamente volatili, che potrebbe non avere senso per andare avanti con la produzione fino a quando il prezzo del petrolio è molto di sopra il prezzo al quale teoria tradizionale investimento direi che il valore attuale netto è positivo e dare il via all'investimento. Opzioni su attività reali si comportano piuttosto come opzioni finanziarie (una quota di opzione, dicono). Le somiglianze sono tali che possono, almeno in teoria, essere valutati secondo la stessa metodologia. Nel caso la compagnia petrolifera, per esempio, il costo della terra corrisponde all'acconto su una chiamata (giusto comprare) opzione e gli investimenti supplementari necessari per avviare la produzione al suo prezzo di sciopero (il denaro che deve essere pagato se l'opzione è esercitata). Come con le opzioni finanziarie, più l'opzione dura prima che scade e più volatile è il prezzo dell'attività sottostante (in questo caso, olio) più l'opzione vale la pena. Questa è la teoria. In pratica prezzi opzioni finanziarie è spesso difficili e valorizzare le opzioni reali è ancora più difficile.