Dopo essere cresciuto nell'Impero Austro-Ungarico, in cui ha lavorato come avvocato itinerante, Joseph Schumpeter (1883–1950) divenne accademico nel 1909. Fu nominato ministro austriaco delle finanze nel 1919, presiedendo un periodo di iperinflazione. Divenne poi Presidente di una piccola banca Viennese, che crollò. Tornò all'Università di Bonn nel 1925 e nel 1930 si unì alla facoltà di Harvard. Nel 1911, mentre insegnamento a Czernowitz (oggi in Ucraina), ha scritto la teoria dello sviluppo economico. In questo egli partì sua teoria dell'imprenditorialità, in cui crescita si è verificato, solitamente a scatti, perché concorrenza e in calo di profitto ispirato agli imprenditori di innovare. Questo ha sviluppato in una teoria del commercio (vedi ciclo economico) e in una nozione di concorrenza dinamica caratterizzata dalla sua frase "distruzione creativa". Nel capitalismo, ha discusso, c'è una tendenza per le imprese di acquisire un grado di potere monopolistico. A questo punto, non è più la competizione si svolge attraverso il meccanismo dei prezzi ma invece attraverso l'innovazione. Forse perché monopoli diventano spesso pigri, innovazione di successo possa venire da nuovi operatori a un mercato, che portarlo via da incombente, soffiando così "gales di distruzione creativa", attraverso l'economia. Alla fine, i nuovi entranti ingrassano sui loro profitti di monopolio, fino a quando il prossimo gale della distruzione creativa li soffia via. Mai controverso e spesso sbagliato, nel suo libro del 1942, capitalismo, socialismo e democrazia, ha predetto la caduta del capitalismo per mano di un'élite intellettuale. Egli è associato con entrambi economia austriaca e, probabilmente come padre fondatore, economia evolutiva.